能源新贵-BPT浏览数:65次
原油价格本周触及三年来的峰值，美国原油期货创下2014年以来的最高位，布兰特原油升至三年来的最高点。由于，供应链中断和能源价格上涨，市场对通胀的担忧不断提升。在国际各大股市指数纷纷下跌之际，能源板块得以连日逆势走高。 【油气储量计量术语介绍：】 石油天然气储量按照地质认识程度，通常分为4大类，即产量（production），储量（reserve），或有资源量（contingent resource ）和远景资源量（prospective resource）。 储量（reserve）又分为三种，即：
或有资源量（contingent resource ）也分为三种，即：
因为P2与C2代表了最佳估算量方案，所以也是我们经常会关注的。P2概算储量是指已完成有评价探井，测井具有油气显示或与探明的邻区可能具有统一的油气水边界，但这些井均未测试，储量参数尚未落实的储量；或是尚没有评价探井，仅根据探明的邻区类比推断的储量，或原来认为没有油气显示的评价井经过重新复查后待探明的储量。概算储量可供编制开发方案和中长期开发规划；其实际采出的油量将等于或超过探明储量+概算储量评估值的概率应至少为50%。为确保编制开发方案的地质储量具有比较可靠的地质基础，概算的地质储量在开发方案中所占的比例不得超过30%。 【1. 公司介绍：】 Beach Energy (ASX: BPT） 是一家位于澳大利亚阿德莱德的石油、天然气勘探与生产公司。公司成立于1961年，最初的勘探活动集中在南澳大利亚州和北领地地区。目前公司的核心业务主要集中在Cooper盆地与Eromanga盆地，其产品包括石油、天然气、乙烷、液化石油气、以及碳氢化合物。公司还为其产品提供运输服务和营销服务。Beach Energy也是澳大利亚东海岸天然气市场的主要供应商之一。公司在澳大利亚、美国、埃及、坦桑尼亚和巴布亚新几内亚均拥有勘探与生产权的股权权益。 在截至2021年6月30日的21财年中，Beach Energy的主营收入同比下降了10%，至15.62亿澳元；税后净利润同比下降了37%，至3.165亿澳元。此外，21财年的净资产同比上涨了10% 至30.88亿澳元；现金盈余为1.27亿，同比增加了15%。 在截至2021年6月30日，公司的1P储量为1.83亿桶油当量（同比下降9%）；公司的2P储量为3.39亿桶油当量（同比下降4%），开采平均年限为13年；公司的3P储量为5.31亿桶油当量（同比下降8%）；而2C资源量为1.91亿桶油当量（同比增长6%）。在21财年，公司生产了2560万桶油当量，其中包括790万桶石油（占比30.8%），360万桶液化气（占比14.1%），以及82.5PJ天然气（占比55.1%）。 根据地理位置，公司将其业务划分为三个部门，即南澳与西澳部门、维多利亚州部门、以及新西兰部门。 （1）南澳与西澳部门：包括Perth盆地的石油和天然气业务。Perth盆地是澳大利亚最重要的石油和天然气开采地区之一，已有钻井超过172口。在21财年中，该部门的总产量为1820万桶油当量，占比公司全年产量的71.1%，包括790万桶石油，200万桶液化气，和48.8PJ的天然气。其中，公司参股或合营的勘探开采公司或项目包括5个，分别为：
（2）维多利亚州部门：主要包括Vic Otway和Bass 盆地项目的资产。在21财年中，该部门的总产量为470万桶油当量，占比公司全年产量的18.36%，包括80万桶液化气和22.2PJ的天然气。其中，Vic Otway项目为公司生产了280万桶油当量，同比下降22%，占公司总产量的10.94%；Bass 盆地项目为公司生产了190万桶油当量，同比上升34%，占公司总产量的7.42%。 （3）新西兰部门：在21财年中，该部门的总产量为270万桶油当量，占比公司全年产量的10.55%，包括80万桶液化气和11.5PJ的天然气。 【2. 行业现状与前景 】 在近五年里，澳大利亚油气开采行业的产出量有所扩大，而此前国际石油和天然气价格却在下降。在截至2020/21年的五年内行业产量约以年化12.4%的速度保持增长。在此期间，国际天然气价格却有所下降，导致同期的行业收入增长速度较低，仅为年化4.0%。在过去五年中，全球对液化天然气的需求有所增加。由于在短期内增加天然气供应的困难，天然气价格在2013/14年之前一直保持高位。行业在过去五年中投资了几个主要的天然气出口项目，使行业总产能增加到每年8800万吨。 在各国COVID-19疫苗接种率的不断提升下，石油和天然气的价格也得到了大幅反弹。预计在未来五年中，澳大利亚的液化天然气的年出口量将超过8000万吨。国际市场需求的增长仍将是行业表现的主要驱动力，预计出口将占行业收入的80%以上。 预计在未来五年，液化天然气出口市场将推动行业收入增长，随着需求的持续增长，对日本和中国的液化天然气出口可能会保持高位。随着石油和天然气价格的回升和开采效率的提高，预计行业利润率将在未来五年内有所增加。由于从更深或更复杂的油田开采石油和天然气的成本较高，这一趋势可能会被部分抵消，因为生产成本预计将在这一时期略有增加。 该行业已在新产能上投入了大量资本。澳大利亚在2019/20年超过卡塔尔，成为世界首要的天然气出口国。由于澳大利亚存在大量的天然气资源，主权风险较低，且靠近亚洲主要市场，因此也吸引了全球石油和天然气公司的投资。 【3.1 Beach Energy（ASX：BPT） 的公司亮点：】 公司亮点（1）：10月5日，油价创下至少三年来的最高水准。布兰特原油期货上涨0.39%，报每桶81.58美元，前一交易日上涨2.5%。美国西德克萨斯中质油(WTI)期货上涨0.21%至77.78美元，前一交易日上涨2.3%。即使美国和印度等石油消费大国一直要求增加供应，石油输出国组织及俄罗斯为首的产油盟国组成的OPEC+表示，将坚持现有协议，只会逐步增加石油产量。此外，北半球冬季的到来也可能对石油需求构成提振，航空交通的增加亦可能在2022年第一季度增加原油需求。油价今年已经飙升逾50%。我们认为，公司的收入与利润率将受益于近期原油价格的持续攀升。 公司亮点（2）：亚洲液化天然气现货价格上周升至每百万英热单位(mmBtu)34.47美元的历史高位，比去年同期上涨了500%以上。有报道称，尽管液化天然气价格创下新高，但中国买家仍试图增加买进量，且出价高于市场价格；在冬季即将来临之际，中国的天然气库存偏低，除了支付高价以得到船货，别无选择。随着全球天然气价格急升促使发电商放弃天然气转向石油，油市得到支撑。巴基斯坦、孟加拉国和中东的发电商已经开始更换燃料。我们认为，短期内能源危机愈演愈烈，如果油气价格能在相对中长期保持高位，将大幅提升公司的盈利能力。目前，公司的油气产量大约在3/7开。石油约为30%，液化气与天然气为70%。
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